在一般的情境之下，关于约定退伙时未退还本金之行为是否具备合法性，需要依据具体的约定条款及相关的法律法规以及商业惯例进行评估与判断。
如果该约定系在各方当事人充分了解并接受其潜在风险、平等且自由地参与商议，且无任何欺诈、威逼等非法行为的前提下形成，那么此种约定或许具有合法性。
然而，若该约定违背了国家法律的强制性规定或明显存在着严重的不公现象，则有可能被视为不合法。

《中华人民共和国民法典》第五百零二条
依法成立的合同，自成立时生效，但是法律另有规定或者当事人另有约定的除外。
依照法律、行政法规的规定，合同应当办理批准等手续的，依照其规定。未办理批准等手续影响合同生效的，不影响合同中履行报批等义务条款以及相关条款的效力。应当办理申请批准等手续的当事人未履行义务的，对方可以请求其承担违反该义务的责任。
依照法律、行政法规的规定，合同的变更、转让、解除等情形应当办理批准等手续的，适用前款规定。