运用虚构投资身份实施欺诈行为在法律上被认定为诈骗行为的一种形态。
通常情况下，当诈骗案中的受害者遭受的经济损失达到法定标准时，犯罪分子即需面临相应的刑事责任追究。
具体而言，诈骗金额较小的案件，犯罪嫌疑人将可能被判处三年以下有期徒刑、拘役或管制，同时还需承担罚金的处罚；
而对于诈骗金额较大的案件，犯罪嫌疑人则可能面临三年以上十年以下有期徒刑的惩罚，同样需要缴纳罚金；
至于诈骗金额特别巨大的案件，犯罪嫌疑人则可能被判处十年以上有期徒刑甚至是无期徒刑，同时还需承担罚金或没收财产的处罚。
在实际量刑过程中，法院会全面考量犯罪的性质、情节、对社会造成的危害程度以及犯罪嫌疑人的认罪态度等多方面因素。

《中华人民共和国刑法》第二百六十六条
【诈骗罪】诈骗公私财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。本法另有规定的，依照规定。